ECO - La France se dote d’un fonds pas si souverain

Un fonds souverain français sera opérationnel dès le mois prochain. Son but est de protéger les grands groupes en difficulté et d’aider au développement de PME par le biais d’investissements. Mais sa faible taille risque d’être une barrière pour qu’il remplisse ses objectifs

Nicolas Sarkozy a annoncé, jeudi 20 novembre, la création du Fonds stratégique d’investissement français (FSI) lors de sa visite à l’usine Daher, sous-traitant en aéronautique et futur premier bénéficiaire du FSI.

20 milliards d’euros

Doté de 20 milliards d’euros, dont 6 milliards de liquidités disponibles immédiatement, le FSI sera opérationnel le mois prochain. Les 14 milliards supplémentaires correspondront à des titres financiers. Le principal objectif de ce fonds souverain est d’investir dans les grands groupes français afin de les protéger d’éventuelles actions hostiles venant de l’étranger. Il investira également dans des PME pour les aider à se développer. Le président de la République craint une forte baisse des investissements des banques, touchées par la crise financière, dans les entreprises nationales.

Développement économique de la nation

Le Fonds stratégique d’investissement sera financé à parité par les fonds propres de la Caisse des dépôts et des consignations (CDC) et par l’endettement de l’Etat. La CDC est un groupe public, placée sous le contrôle du Parlement mais indépendant de l’exécutif, qui investit à long terme au service de l’intérêt général et du développement économique du pays. Il est présent dans le capital de nombreuses firmes du CAC 40. Le FSI prendra la forme d’une société anonyme, filiale de la CDC, dont l’Etat sera un actionnaire minoritaire. Aucune porte n’est fermée à la présence future d’autres investisseurs, y compris des fonds souverains étrangers “transparents” selon les mots de Nicolas Sarkozy. Le FSI restera cependant majoritairement contrôlé par la Caisse des dépôts.

Un fonds souverain nain

La différence de taille entre le fonds stratégique français, doté de 20 milliards d’euros, et ses homologues étrangers amène à se poser quelques questions quant à la faisabilité des investissements prévus par le FSI. Pour exemple, le fonds souverain d’Abu Dhabi pèse 875 milliards de dollars grâce aux revenus pétroliers et le fonds chinois est estimé à 200 milliards, financé par les fortes exportations du pays. Sans pétrole et avec une balance commerciale en déficit, la France s’est tournée vers l’endettement pour le financement du FSI. Ce dernier pourrait donc se restreindre à un objectif économiquement défensif, c’est à dire le sauvetage d’entreprises en difficulté, en laissant de côté les investissements prévus dans les groupes en développement. Actuellement en crise, l’automobile devrait être le premier secteur à obtenir une aide massive de la part du FSI. Yann Fernandez